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我国金融证券市场尚处于发展的初期阶段时间:2014年7月9日

我国证券市场尚处发展初期阶段,其发展程度远远比不上同外发达国家的证券市场。 毋庸置疑,债券市场和股票市场是证券市场的两大支柱,在同外成熟证券市场上,债券市场因为具有高流动性、低风险性和稳定的收益性等特点受到广大投资者的喜爱,债券市场规模和重要性要超过股票市场。我目的情况恰恰相反,股票融资规模大于债券融资规模,投资基金也以股票型为主,债券基金出现时间比较短,发展远远不及股票型基金,总体而言中国债券市场规模相对而言较小,并且还有进一步萎缩的趋势。证券市场发展不均衡。

投资基金以股票型、债券型、混合型和货币市场基金等四种基本形式存在,基金品种主要以股票基金为主,债券基金刚刚开始出现;投资基金大部分是封闭式基金,缺少灵活性。

国外证券机构的经营范围广泛,经营内容几乎涵盖所有的金融类行业,如商业银行、投资银行、保险等金融类行业,属于混业经营的综合性公司。

这种混业经营模式使业务分散化,投资多元化,提高了证券机构的市场适应性,大大降低经台风险,提升了盈利能力。美国拥有世界上最大最完美的证券市场,其层次结构也最为合理。而我国的证券经营机构与外国证券机构相比,存在着明显的不足,主要表现在证券机构资金规模普遍较小,金融主要业务集中在经济、投行、内否这二个领域,大多数金融机构经营模式类似,业务结构雷同,盈利方式也相似,没有自己的特色,从而导致中园证券机构之前竞争压力大,甚至会出现恶性竞争行为。同时中国证券机构内部管理机制比较落后,创新不够,股巾的系统风险决定了大多数证券机构的生存,证券机构对二级市场的依赖性较强.一曰市场行情低迷,或佣金制度市场化,证券机构经营状况就面临较大影响。此外,我同的证券经营公司在资本规模和竞争实力也与国外成熟证券机构有较大差距。

众所周知,我国证券交易主要集巾在深沪两个功能相同的场内交易巾场;证券市场呈现出垄断性高、结构单一的市场结构特点。而在美国,其证券市场大致分为三个层次:首先是全国性证券交易市场——纽约证券交易所;其次是创业板市场——美同证券交易所;再次是场外交易市场——纳斯达克市场。这三个交易市场功能各异,层次清晰。纽约证券交易所的上向条件最高,主要为成熟的知名大企业提供上市服务;美国证券交易所是纽约证券交易所的预备阶梯,那些具有—“定发展规模但还不符合纽约证券交易所上市条件的企业,可以先在美国证券交易所上市挂牌交易;在纳斯达克市场主要为中小企业特别是高科技企业的发展筹集资金,同时也为风险资本的退出提供通道美国证券交易市场这种分层结构能够满足不同层次上市公司融资的需求,条理清晰,层次分明。每一层次交易市场都有自己的发展重点和目标,不同规模、不同发展阶段的企业融资都能找到相应的交易市场,与企业融资需求相适应。同时,每一层次的市场各有一个不同的筛选机制,使企业有可能递进上市和递退下市,从而形成一个完整的市场结构体系。与国外成熟市场多层次的证券市场结构相比,我国证券市场呈现出高垄断、层次单一的市场结构特点。目前展本局限于深沪两个功能相同的场内交易市场,缺乏创业板市场和场外交易市场。