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航运资产也具有金融的属性时间:2014年8月5日

资产是指有交换价值的所有物。资产包括实物资产:和金融资产、房屋、土地等,它们的价值若取决于特定资产的自身,则称之为实物资产。实物资产具有所有权、收益权、处置权、转让权,这些权利可为实物资产保值、增值,并带来现金流,而且其本身就具有融通资金、抵押和担保的功能,因此也且行金融的属性。

有别于实物资产,金融资产主要指现金及一般有价证券,其种类极多,除股票、债券外,还包括保险单、商t比票据、存单和种种存款、以及现金等等。金融资产其价值取决于能够给所有者带来的未来收益,或者说,持有金融资产,意味着拥有对未来收益的要求权利。例如,金融资产中的债券,它代表持有人对发行人索取固定收益的权利;再如,金融资产中的股票,它代表股东在公司给债权入固定数量的支付以后对收入剩余部分的要求权一剩余索取权。其中的现金,在物价水平保持不变的情况下,收益为“0”,是一个特例。

金融资产的价值大小是由其能够给所有者带来未来收入的量和可能程度决定的。在金融资产价值决定中,金融资产与实物资产,如厂房、设备、土地等等之间,存在着十分密切的联系。例如,能够产生较高现金收益的股票,往往归功于发行股票的企业用这笔资金购置了性能先进、运营成本低、能产生大量现金流的实物资产。侗是,也有一些金融资产与实物资产之间的价值联系并不那么直接,如期货、股票指数期权等等。这些金融资产是依附于股票、债券这样一些金融资产而产生的,其价值变化主要取决于股票、债券的价值变化。在这个意义亡,这类金融产品具有“依附”、“衍生”的特征,因而被冠以“衍生金融产品”的称呼。至于赖以衍生的基础性金融资产,则相应取得了“原生金融工具”的称呼。但无论如何,衍生金融产品,并不能同实物资产完全割断联系,只不过联系是间接的,即通过原生金融产品迂问地实现。认识到这一点非常重要,因为它可以解释:

为什么金融资产的价值不可以长期持续地远远偏离实物资产的价值;为什么证券市场价格高到一定程度就有泡沫。

金融资产具有两个重要的功能,一个是帮助实现资金和资源的重新分配,另一个是在资金重新分配的过程中,帮助分散或转移风险。例如,一个从未借债的企业通过举债,可将企业所有者的一部分风险转移结债权人;再如,一个面临可能出现日元贬值而导致出口产品收入下降的企业,可以通过卖出日元期权的交易,将风险转移出去等等。由于衍生的金融产品在转移风险方面往往比原生产品更有效率,所以从20世纪70年代起,在金融风险日趋加大的情况下,它们的品种不断增加和市场规模取得了长足的发展。