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中国金融品种的创新时间:2014年9月11日

目前在沪、深两个证券市场挂牌的股票有上千只,再加上基金、国债和企业债券,单从数量上看.已是相当丰富。然而,令人诧异的是仍然有大旦的资金挤在一级市场上申购新股。很显然,目前资本市场上的金融品种无法满足不同伯好的投资者的需求。

创新,是一个市场的活力所在。综现全球证券市场,其发展历程本身就是一部创新史。在中国,随着国内证券市场的快速发展,机构投资者队伍的壮大,以及面临即将人世和全球经济一体化的外部竞争环境,中国资本市场加快金融品种创新已是十分现实和迫切的问题,可以说创新势在必行。

中国资本市场目前的投资品种过于稀少.不允许抛空,也没有金融衍生品种,市场套利机制实际上并宋建立,由价格信号传递市场信息的效率也较低。而投资品种的多样化是改善市场结构、推动市场发展的必然趋势,这就要不断地进行金融创新。适时推出股票指数期贷、股票期相应是中国资本市场金融创新的突破口,而恢复国债期货交易和发展开放式基金是丰富资本市场金融品种的需要。

1992年,中国开办了国债期货交易,但由于国债期货投机现象严重,且风险控制滞后,监管力度不足,1995年5月17日,经国务院同意,国债期货市场暂时停止交易。随着国债市场的发展和壮大,中国金融债券和企业债券市场也应运而生。1984年.中国开始出现企业债券,当时主要是一些企业自发地向社会和企业内部职工筹资。1987年,中国一些大企业开始发行重点企业债券。1988年,重点企业债券改由各国家专业银行代理、国家专业投资公司发行。以后,中国又陆续出现了企业短期融资债券、内部债券、住宅建设债券和地方投资公司债券等。1996年,随着各政策性银行的成立,政策性金融债券也开始诞生。l996年,为筹集资金专门用于偿还不规范的证券回酌债务,部分金融机构开始发行特种金融债券。1997年后,中国的证券市场上还发行了可转换债券。