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居民投资理财的方式时间:2014年6月30日

居民投资是指居民部门的资本项目支出,主要是指居民用于住宅的投资支出。有观点认为居民投资还包括家庭部门在耐用消费品方面的支出,认为“耐用消费品是家庭部门的一种储蓄和投资形式”,这种划分模糊了消货和投资的界线,是可取的,“投资”一词带有追求利润的含义,如果购买的物品并不能产生附加的价值,则这种购买行为不能稼之为投资。

耐用消费品往往具有较高的附加价值,使用的时间较长,其更新的资金也需要筹集一段时间,具有“固定资产”的特点。但耐用消费品在其使用过程中并不能带来价值的增值,它不是带来价值增值的必要的工具。因此耐用消赞品不论价值多高,均不应别人居民投资的范围。居民购买住宅的支出之所以能够确认为投资、是因为住宅是一种特殊的商品,在较长的时期内,商品小身并个会因为使用而耗费掉其价值,其价格通常保持上:涨的趋势。因此购买和修造新作宅的行为可以认为是投资行为。通常,在一般的居民理财行为中,居民购买证券的行为也被称为“投资”。

储蓄—投资转化小所讲的投资是实际资本品(如厂房、设备、仕宅)的投资。如果居民购买证券被认为是“投资”,企业或政府出售证券后仍将进行投资,那么投资的总量中有一部分必然重复计算。居民购买证券在这里被认为是棕蓄行为,也即居民将一部分消费剩余以持有证券的形式进行储蓄,而这部分棕蓄转化为最终投资是由企业或政府部门将筹集的资金用于资本品的购买而完成的。因此,居民部门的证券“投资”并不包括于居民投资的范畴中。

利率是影响居民住宅投资的—个重要的因素。居民作宅的折旧速度很慢,其折旧年限通常为20年,折旧率为0.02,大大低于一般机器设备的折旧率,因此,在住宅投资的资本成本巾,利率的成本所占的比重较大、实际利率构成了住宅投资的绝大部分资本成本。对住宅的供应商来讲,供应商需要借用大笔基金以购买十地及原材料,因此,利率对供方的报酬有重要的影响。虽然…般认为住宅建设的时滞不像企业投资那样长,有理由认为,当需求变化后,大部分的住宅建设可以在不长的时间内完成,但居民进行住宅投资时往往要动用其较长时间的棕蓄并需获得抵押信贷,因此,住宅投资资本成本个占绝大部分的利率将对住宅的供给与需求产生重要的影响。